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跨境通7月流量排名反馈:服装网站表现稳定,3C主网站环比仍有提升

发布时间:2017-08-08    研究机构:招商证券

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1、7月流量要点概述。

公司7月份各网站流量数据整体表现稳定。

排名方面:服装自有品牌网站zaful 表现平稳,7月流量排名与6月相当,排至2593名,环比略下滑44名,gearbest、sammydress 的排名均有提升,其中,3C 主网站gearbest 7月流量排名为339,较6月提升11名,sammydress月流量排名环比提升1378名,至13930。

访问时长方面:除Zaful 访问时长下降外,其他网站的访问时长均有不同幅度的提升,公司网站运营出色。

跳出率方面:7月份各网站的跳出率与6月份整体保持稳定。

网站客户特性:电子类网站流量来源以欧洲国家居前,而服装类网站的流量来源多以美国居首。

流量来源:各网站以直接搜索、关键词搜索、社交流量为主。

2、投资建议。

公司今年精细化改革及供应链整合措施正在稳步推进,此外公司积极引入外部专家资源、开拓免费流量渠道等措施成效已逐渐显现,随着Q2基数降低,收入同比表现好于Q1,预计中报收入增长55-60%左右,且库存及现金流等增长质量指标也将较Q1略有好转,其中,库存指标在收入增长的背景下略有下降,现金流恢复至转正的水平。考虑到前海的贡献,预计中报利润仍有望保持90-100%的高增长。考虑到下半年基数将进一步降低,且公司改革成效下半年有望加强,预计下半年业绩支撑力度更加。另外,公司进口业务发展策略明确,且风险防范意识加强,在聚焦供应商资源积累的同时,减缓线下千家门店的扩张计划,重在培育现有百家门店的盈利性。

中长期而言,精细化整合有助于强化公司长期发展的根基,当前定增及公司债资金已到位,雄厚的资金实力仍将对后期业务的发展起到关键性作用,有助于推进新老业务的发展及业内资源的整合,进一步推进“跨境电商综合生态圈”战略的实施。不考虑优壹增厚,公司预计全年收入及利润分别增长80%+和90%+,目前总市值274亿,对应17PE 35X,18PE22X;考虑优壹并表,17年备考净利润为9+亿,对应17PE 为32X,18年PE 20X。鉴于前海董事长接受股权转让价格18元,我们认为近期股价除市场影响外,或受9月20日及11月定增到期减持压力提前释放影响,但对于明年而言,估值不贵,可在减持压力释放后,把握明年的长线机会。维持“强烈推荐-A”评级。

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