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跨境通:跨境电商新政解读,扩规模稳发展利好落地,进出口双向收益

发布时间:2017-09-21    研究机构:中信建投证券

投资建议

跨境通(002640)作为A股市场唯一主营业务为跨境电商的公司,业务能力强劲,现有跨境出口电商环球易购、前海帕拓逊业绩高速增长;跨境出口B2B业务(Chinabrands)、跨境进口电商业务(五洲会、优壹电商)稳步推进,规模不断扩大,逐渐形成新的业绩增长点,持续提升公司全产业链的核心竞争力,跨境电商生态链布局未来潜力巨大。我们预计公司2017-2018年业绩将持续高速增长,分别实现净利润8.27亿元、12.06亿元,对应EPS分别为0.58、0.84元/股,对应PE为37、25倍。由于收购优壹电商已经过会,考虑收购优壹电商的业绩承诺和定增摊薄,2017-18年分别实现净利润9.61亿元、13.73亿元,对应EPS分别为0.63、0.90元/股,对应PE分别为34、24倍。考虑到公司进出口业务增长稳健,盈利能力持续向好,加之政策红利落地,维持“买入”评级。

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