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纺织服装周度观点:人民币升值预计影响出口企业Q3业绩,新模式驱动下游品牌高增长

发布时间:2017-10-16    研究机构:中信建投证券

纺织服装板块三季报展望来看,我们认为出口导向型企业三季度业绩受人民币升值影响有所放缓,下游品牌调整与复苏持续,高端品牌整体业绩增速好于大众类品牌,而跨境电商、垂直电商新模式驱动该类公司高增长。建议布局高增长、低估值的品牌公司安正时尚、太平鸟、歌力思,行业集中度提升和政策红利驱动高增长的华孚色纺,前期因二股东减持公告被错杀,三季度受益于环保收紧增速有望提升的印染龙头航民股份,以及跨境电商龙头跨境通(002640)。

本周国内外棉花价格小幅下跌。本周328中国棉花价格指数15,970元/吨(-0.11%),cotlookA指数77.70美分/磅(-0.77%)。此外,本周储备棉轮出底价上调114元/吨,为14914元/吨,轮出成交率较高,但从价格趋势来看本周成交价格在上周止跌回升后又小幅下跌,成交均价报14502元(-0.83%),折3128级棉均价报16155元/吨,上涨230元/吨。此外,本周棉纱价格平稳,化纤类原材料价格保持稳中有跌。

电商行业数据跟踪来看,网上商品和服务零售额继续保持高增。2017年1-8月,网上商品和服务零售额4.25万亿元,同比增长40.73%。跨境电商流量监测方面,截至10月13日,平台类电商中Amazon近一个月平均UV为5.06亿/月,其中PC端占比51.60%,移动端48.40%;eBay平均UV为3.44亿/月,其中PC端占比39.87%,移动端60.13%;速卖通平均UV为2.26亿/月,其中PC端占比58.12%,移动端41.88%;垂直类跨境电商中Gearbest近一个月平均UV为0.58亿/月,其中PC端占比49.85%,移动端50.15%;主要竞争对手Banggood平均UV为0.30亿/月,其中PC端占比57.67%,移动端42.33%。

Coach集团更名为Tapestry,美国版LVMH呼之欲出。据彭博社最新消息,美国轻奢品牌Coach集团将改名为Tapestry,名称变更将于10月31日生效,更名后集团在纽约证券交易所的代码将从“COH”变为“TPR”新名字“Tapestry”一词极具包容性,代表集团未来的发展将不再限于服饰领域。

京东开发的奢侈品服务平台TOPLIFE本周上线,能否改变在线奢侈时尚零售格局拭目以待。中国奢侈品线上市场正在成为天猫和京东的两巨头之争。据时尚头条网消息,京东本周宣布推出全资开发的奢侈品服务平台TOPLIFE,该平台将以品牌官方旗舰店的模式链接各奢侈品牌。TOPLIFE的APP应用程式已正式亮相各大应用商店,向用户开放初版APP公开下载。TOPLIFE将根据每个品牌的定位为其量身定制了线上官方旗舰店,通过为品牌搭建独立的展示空间,将帮助品牌呈现更深度与个性化的形象。目前,LaPerla,EmporioArmani,Rimowa,B&OPlay,Ports1961,Trussardi等合作品牌已于9月在TOPLIFE先期上线。

Chloé和卡地亚母公司历峰集团起诉eBay与阿里巴巴售假零售商,索赔金额最高将达1亿美元。据美国女装日报最新消息,历峰集团是最新一个起诉售假零售商的奢侈品集团。据历峰集团递交给法院的诉讼申请显示,eBay和阿里巴巴上有多家贩卖Chloé、Cartier和梵克雅宝冒牌货的零售商,对集团旗下品牌形象和商业利益造成严重损害,要求法院勒令售假零售商立即停业并进行赔偿。据统计,若按每件冒牌商品200万美元计算,最终赔偿金额或高达1亿美元。

山东如意收购对象,Sandro和Maje母公司SMCP确定将于10月24日正式上市。IPO在即的知名法国时尚集团SMCP近日宣布,集团定于10月24日正式发售股票,发行价定为每股20-25欧元,预计将筹集1.21亿欧元。SMCP旗下拥有Sandro、Maje和ClaudiePierlot三个时尚品牌,定位轻奢时尚,快速成长的中产阶级,特别是中国等市场的活跃需求推动集团亚太地区销售迅速增长。2016年10月,山东如意集团完成对SMCP的收购,SMCP原大股东KKR向山东如意集团出售了其持有的SMCP70%股权的大部分,交易金额13亿欧元左右。交易完成后,SMCP的创始人和管理层以及KKR保留公司少数股权。

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